Le ministre des finances sauve le dollar 12.01.2018

Le rouble ne va pas s’effondrer

Comme dit dans le message sur le site du ministère des Finances de la Russie, le montant supplémentaire de pétrole et de gaz des recettes du budget fédéral, lié à un excès de fait de la situation des prix du pétrole au-dessus du niveau de base, prévu en janvier 2018 de 257,1 milliards de rub.

Et c’est ce montant, le gouvernement a l’intention de dépenser sur le marché intérieur, dans la période du 15 janvier au 6 février 2018. Le volume quotidien de l’achat des devises étrangères sera à l’équivalent de 15,1 milliards de rub.

À commettre des opérations Минфином sera engagé la Banque de Russie. Chaque jour ouvrable pendant cette période, la banque centrale sera de conclure des opérations d’achat de devises à un appel d’offres de la bourse de Moscou, uniformément au cours de la journée de négociation. Acquisition de devises étrangères seront crédités sur le compte du trésor Fédéral à la banque centrale de la fédération de RUSSIE.

Le ministre des finances de la fédération de RUSSIE est déjà la deuxième fois au cours de la dernière heure annonce de la décision de construire de cette manière. À la fin de l’année dernière, cette décision n’a pas conduit à une nette affaiblissement du rouble russe, bien que le volume des achats a été sensible. Cette fois vous envisagez d’augmenter le volume d’acheter la monnaie de 25% par rapport à décembre, qui va correspondre à l’augmentation de 2.1%.

«En regardant ces actions du ministère des Finances, on peut se demander — et pourquoi il s’est intensifiée ces derniers mois? Et comment expliquer cette décision?», — dit l’analyste d’investissement Global FX Sergey Kostenko. Selon lui, ces actions sont déterminés par le désir de construire financière «gras» sur la vague des prix élevés du pétrole brut, qui apportent d’importantes les revenus et de se préparer à d’éventuels défis de la politique (élections présidentielles), et économique dans la nature. Auparavant, dans un contexte de baisse du prix du pétrole sur le budget, dans une large mesure «perdu», ce qui a même conduit à la conversation dans la communauté des experts sur la probabilité d’émission monétaire pour faire disparaître les trous dans le budget de l’etat.

Une autre raison, estime Sergueï Kostenko, peut servir à l’attente de nouvelles sanctions américains, qui entrera en vigueur en février, et la possibilité d’attaque sur le rouble de la part des non-résidents en période électorale. Dans ce cas, la possibilité de couper ces actions probables des interventions.

En évaluant les avantages et les inconvénients pour notre économie de l’activité du ministre des Finances sur le marché intérieur, l’analyste estime que le seul avantage sera la stabilisation monétaire interne sur le marché, mais c’est déjà, en soi, n’est pas peu.

De sorte que la décision du ministre des Finances à acheter des devises à peine aura un fort impact négatif sur le cours du rouble, ainsi que sur son côté de la hausse du prix du pétrole, ainsi que la forte demande d’obligations de prêt fédéral (ОФЗ), que de la spéculation, afin d’attirer des investisseurs étrangers. C’est pourquoi, selon les prévisions de Sergei Kostenko, couplé avec le dollar jusqu’à la fin du mois en cours rouble restera dans la gamme de 56.00-60.00, jumelé avec l’euro 67.00-71.00.

Le ministre des finances avant les vacances

Le calcul de la ministre des Finances est assez pragmatique, sûr de l’analyste «Alor Courtier» Alexis Antonov. Tout d’abord, l’état a besoin de devises pour le paiement des importations de marchandises et de services, ce sont les dépenses, on ne peut pas éviter. Alors pourquoi ne pas acheter des dollars maintenant, jusqu’à ce qu’ils sont relativement bon marché, afin que plus tard, lorsque le taux sera plus élevé, vous pouvez les dépenser? Une logique similaire à l’achat d’une monnaie physique des personnes avant les vacances. Deuxièmement, le ministère des Finances depuis longtemps calcule sur la croissance des taux de change du dollar dans les années 2017-2020 moyenne un taux nominal le ministère s’attend à un niveau de 64,8 rub., dans les 5 ans — 71,5 rub., 2026-2030, 77,1 rub.

Et pourquoi ne pas essayer de spéculer sur ce taux de croissance, d’autant plus que le ministre des Finances est маркетмейкером: il a les plus grandes quantités sur le marché, l’achat de leur dollar de 257 milliards de roubles inévitablement enlèverait le devis vers le haut, dans tous les cas, restera dans la victoire, sûr de l’analyste. Achètera de 57 à 60 roubles, et a vendu six mois par 65-62 du rouble, relativement parlant. Troisièmement, continue Antonov, le ministère des Finances de soutenir les exportations de la russie, qui souffre d’un excès de renforcement de la monnaie nationale, et cette tâche est trop résolu facile d’acheter des dollars et de la dépréciation du rouble.

La banque centrale sera d’aider, en réduisant la clé d’un pari, et la serrant à partir d’une paire de rouble-dollar carrie-commerçants, dont l’action n’avez pas écartée. Dès que l’écart entre la clé de taux de la banque centrale et la sauvegarde de taux de la FED sera minime, carrie-commerçants seront commercialisés à vendre les actifs, et le rouble et de retirer des fonds dans la monnaie, puis à l’étranger. Dans ce contexte, la dépréciation du rouble semble presque inévitable, si ce n’est pas le pétrole.

Prix relativement élevé du pétrole provoque le renforcement du rouble, et quand le baril de Brent, c’est de donner le, peut-être, de 70 dollars, de lutter contre ce renforcement sera difficile, estime Antonov. Généralement, ces swing avec la chute de la croissance des taux de la monnaie nationale, bien sûr, sont un peu décevants du point de vue de la population, qui a besoin simplement stable de la monnaie nationale, peu importe quelles sont les méthodes.

Pourquoi, s’interroge l’expert, les citoyens doivent courir sur la valeur d’échange de points et d’essayer de deviner le futur le cours du dollar, en particulier dans un contexte où de la majorité des citoyens n’est pas de l’épargne, de leur salaire qu’ils reçoivent en roubles, puis passent à la consommation actuelle? Et quand, une fois n’est pas l’épargne, et n’a pas les outils pour la couverture des risques de change et la dépréciation du rouble conduit à l’impossibilité d’aller au moins dans l’ex-urss sur de courtes vacances?



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