MS: la croissance des ventes compense la dépense «Rosneft» Эргинское le mien 14.07.2017

«Rosneft»a annoncé qui a remporté la vente aux enchères de Эргинскому le gisement d’une valeur de 20,7 milliards de rub. (environ 344 millions de dollars. Les etats-UNIS). Эргинское – l’un des rares grands gisements en Russie, ce qui a été vendu aux enchères. «Rosneft» a été considérée comme le principal candidat à la victoire dans la vente aux enchères depuis l’acquisition de la proximité des gisements de «Конданефть» au début de cette année. Selon les estimations de WoodMackenzie, le volume prouvées et probables des stocks de gisement est de 69 millions de tonnes (505 millions de barils). La production débutera en 2021. Selon les rapports de presse, la production sur le plateau sera de 4-5 tonnes (80-100 milliers de barils/jour). Selon le contrat de licence, «Rosneft» doit commencer le développement d’un gisement à 2019, et gérer l’intégralité de pétrole brut dans les raffineries.

Faibles coûts de développement: l’évaluation de l’infrastructure de la synergie

Selon les estimations de Morgan Stanley & Co. International plc (siège européen de MS), «Rosneft» a payé un prix attractif de 0,7 dollars./barr. (EV/2P) contre un prix moyen de transaction de 2,3 dollars./barr. en Russie, et de 1 de dollars./barr. pour «Конданефть», étant donné que les coûts de développement et d’exploitation ne seront pas élevés. En premier lieu cela s’accompagne d’une interaction avec les pays voisins actifs: Эргинское sera probablement se développer en collaboration avec les pays voisins gisements de pétrole «Конданефти», ainsi que de profiter de l’infrastructure du gisement priobsky de. En outre, la production de la Эргинском gisement permettra de «Rosneft» utiliser la réserve de capacité de raffinage obtenus par elle, dans l’Ouest de la Sibérie et du District de l’Oural, à la suite de la récente acquisition de la «Башнефти».

Augmenter obligatoires à l’investissement, mais les ventes de pétrole aidera à réduire la pression de la dette

Les analystes estiment des investissements, qui peut nécessiter l’acquisition de Эргинского des dépôts, dans un montant d’environ 500 millions de dollars. Les états-UNIS à l’investissement pour la période 2017-2018, en Tenant compte de cette affaire, Morgan Stanley a l’intention d’améliorer le ratio entre propres et des capitaux empruntés à la fin de 2018, à 41% de courant de 40%, en se basant sur les paiements à titre de dividende de 35% des revenus. Les analystes financiers estiment que cette valeur peut être réduite grâce à des ventes prévues: une partie peut augmenter les ventes de pétrole de Тагульского, Russe et Yurubcheno-tokhomskoye champs jusqu’à 4 milliards de dollars, que fait plus que compenser la dépense de l’acquisition de Эргинского gisement.

Note: l’achat, le prix indicatif à 6 dollars. pour GDR

Prix indicatif d’un titre à l’évaluation de Morgan Stanley — 4.4 x 2018 EV/EBITDA. À l’heure actuelle «Rosneft» se négocie avec un dessinateur EV/EBITDA de 4,2 x 2018E EV par rapport à ses homologues avec EV/EBITDA de 4,7 x correspondant à la moyenne des 5 années.

 



MS: la croissance des ventes compense la dépense «Rosneft» Эргинское le mien 14.07.2017

Share this news

Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Одноклассники